Libmonster ID: RU-9596

М.: Изд. дом ГУ-ВШЭ, 2007. - 542 с.

Рассматриваемая монография - пример плодотворного сотрудничества российских и японских исследователей, представляющих Институт анализа предприятий и рынков Государственного университета - Высшей школы экономики и Институт экономических исследований Университета Хитоцубаши. Представленная работа - образец систематического, глубокого анализа процессов развития российских компаний. Похожие исследования неоднократно проводились в России, в частности ГУ-ВШЭ, Институтом экономики переходного периода, Российским экономическим барометром, Центром экономических и финансовых исследований и разработок, Бюро экономического анализа. Однако в отличие от рецензируемой работы они затрагивали сравнительно узкий круг вопросов. Вот почему ее появление - заметное событие в области исследования проблем корпоративного управления. Важное достоинство монографии - солидная эмпирическая база. Авторы использовали результаты опроса руководителей 822 акционерных обществ промышленности и связи, дополненные данными их отчетности, а также материалами о деятельности крупнейших российских корпораций.

В первом разделе монографии рассмотрена эволюция акционерной собственности и корпоративного контроля в России. Особый интерес представляют данные о разделении управления и контроля в российских компаниях - одном из фундаментальных принципов корпоративного управления - в контексте эмпирической типологии конфигураций корпоративного контроля. Представление о классической форме его организации - отделении управления от собственности, распыленной между множеством мелких акционеров, - значительно модифицировано применительно к особенностям корпоративного управления на отечественных предприятиях. В исследовании убедительно показано, что в российских акционерных обществах сложился достаточно высокий уровень концентрации акционерной собственности, который обусловил еще одну особенность системы корпоративного управления в России - установление инсайдерского контроля доминирующего акционера или консолидированной группы акционеров. Выявлена интересная закономерность: если акционерное общество является частью более крупного бизнеса, то скорее всего собственность в нем будет концентрирована сильнее. С этой точки зрения представляется обоснованной рекомендация, в соответствии с которой следует одновременно обеспечить возможности выхода миноритарных акционеров из капитала общества и увеличения пакетов их акций (а также поглощения одного общества другим).

Как показано в исследовании, инсайдерский контроль осуществляется в форме непосредственного участия крупных собственников в управлении, хотя в последнее время стала заметной тенденция обособления собственности от управления в результате увеличения размеров экономических фирм, что предполагает развитие других механизмов внутрикорпоративного контроля.

Второй раздел содержит подробное описание формирования бизнес-групп, оценку их масштабов и отраслевой структуры. Предложен детальный анализ этой одной из наиболее распространенных форм организации крупного и среднего бизнеса как совокупности юридических лиц, которые могут быть связаны и имущественными, и договорными отношениями. Показано, что бизнес-группы

стр. 145

играют особую роль в процессе формирования акционерной собственности и корпоративного контроля в компаниях. Отметим плодотворность авторского подхода к разграничению юридического лица и экономической фирмы.

Согласно полученным результатам, крупные бизнес-группы тяготеют к конгломератному типу. Вместе с тем не вполне ясно, в каких формах существуют сами конгломераты и какие факторы влияют на выбор данной формы, хотя в исследовании есть указание на то, что в бизнес-группах действует единая система принятия решений, причем более жесткая регламентация характерна для новых членов бизнес-группы.

Из экономической теории известно, что имеется множество факторов, обусловливающих процессы интеграции. Опираясь на изучение стимулов присоединения предприятий к бизнес-группе, авторы показали, что таким образом, по мнению участников процесса интеграции, появляется возможность лучшей адаптации в условиях конкуренции. Это связано с тем, что интеграция облегчает проведение маркетинговых кампаний и осуществление инвестиционных проектов.

Полученные в ходе исследования данные подтверждают: изменение размеров экономической фирмы в результате интеграции оказывает значительное влияние на структуру менеджмента. Именно в бизнес-группах проблема смены руководителя высшего ранга наименее проблематична, что позволяет повысить качество управления.

Третий раздел представляет собой обстоятельное исследование процессов обновления менеджеров высшего звена и формирования управленческих команд на российских предприятиях, а также взаимосвязи этих процессов с реструктуризацией и эффективностью деятельности компаний. Так, авторам удалось показать зависимость между невыплатами дивидендов как суррогатного показателя низкой эффективности компаний и сменой менеджмента, а также между увольнениями менеджеров в российских компаниях и наличием доминирующего акционера или иностранного инвестора.

В четвертом разделе затронуты вопросы формирования бизнес-среды российских компаний, моделей их взаимодействия как с финансовыми организациями, так и с органами власти. Вопросы корпоративного управления рассматриваются здесь, в отличие от многих других работ, через призму конкуренции на соответствующих рынках. Вместе с тем авторы не предложили практических рекомендаций в контексте модернизации конкурентной политики с учетом вступления в силу нового закона "О защите конкуренции" (2006 г.). Явные признаки новизны присущи анализу участия российских компаний в предпринимательских ассоциациях - эту тему пока мало затрагивают в серьезных академических исследованиях.

Вопрос о защищенности прав собственности правомерно увязан с характеристиками институциональной среды, в частности с законом о банкротстве, который нередко использовался как инструмент передела собственности. Однако ликвидация лазеек в законодательстве в начале 2000-х годов не устранила проблемы перехвата контроля; в данных целях участники корпоративных захватов стали использовать другие инструменты (например, нормы арбитражно-процессуального кодекса и т. п.). Возможно, это не только (а может, и не столько) последствия приватизации, сколько результат применяемых процедур обсуждения новых правовых норм (несоблюдение принципов институционального проектирования, неприменение процедур оценки регулирующего воздействия).

В работе также рассматриваются вопросы корпоративных финансов. Вместе с тем не вполне удалось показать наличие (или, наоборот, отсутствие) связи между структурой корпоративных финансов, точнее, структурой капитала компаний, и уровнем их капитализации. Между тем такой подход позволил бы увязать финансовые инструменты и инструменты корпоративного контроля в рамках единой объясняющей конструкции.

Очень важен предложенный в завершающем разделе монографии прогноз развития российской корпорации на среднесрочную и долгосрочную перспективы. На основе различного сочетания трех групп факторов - экономической конъюнктуры, условий ведения бизнеса и привлечения финансовых ресурсов - авторы сформулировали три наиболее вероятных сценария трансформации модели корпорации в России: инерционный; улучшение условий ведения бизнеса в ответ на ухудшение экономической

стр. 146

конъюнктуры; обеспечение благоприятной экономической конъюнктуры и улучшение условий привлечения финансирования на фоне относительной неизменности общих условий ведения бизнеса. Аналогичная работа выполнена в докладе Национального совета по корпоративному управлению, в котором в качестве базовых представлены четыре стратегии: инерция, рантье, мобилизация и модернизация1. Авторы рецензируемой книги попытались выявить перспективы российской корпорации на временном горизонте 5 - 7 и 15 - 20 лет. В этой связи заслуживает внимания рассмотрение на длинном временном горизонте демографического фактора трансформации корпоративного управления.

В заключение подчеркнем, что данная монография представляет интерес не только для специалистов в области корпоративного управления и финансовых рынков, но и для сотрудников профильных министерств и ведомств, а также студентов, изучающих современные проблемы экономического развития.

А. Шаститко, д. э. н., профессор


1 См.: Национальный доклад по корпоративному управлению. Вып. 1 / Под ред. А. Е. Шаститко (отв. ред.), А. З. Астаповича, А. В. Габова, А. Г. Ивахника и С. А. Поршакова; Национальный совет по корпоративному управлению. М., 2008.


© libmonster.ru

Permanent link to this publication:

https://libmonster.ru/m/articles/view/РОССИЙСКАЯ-КОРПОРАЦИЯ-ВНУТРЕННЯЯ-ОРГАНИЗАЦИЯ-ВНЕШНИЕ-ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ-ПЕРСПЕКТИВЫ-РАЗВИТИЯ-ПОД-РЕД-Т-Г-ДОЛГОПЯТОВОЙ-И-ИВАСАКИ-А-А-ЯКОВЛЕВА

Similar publications: LRussia LWorld Y G


Publisher:

Mikhail LetoshinContacts and other materials (articles, photo, files etc)

Author's official page at Libmonster: https://libmonster.ru/Letoshin

Find other author's materials at: Libmonster (all the World)GoogleYandex

Permanent link for scientific papers (for citations):

А. ШАСТИТКО, РОССИЙСКАЯ КОРПОРАЦИЯ: ВНУТРЕННЯЯ ОРГАНИЗАЦИЯ, ВНЕШНИЕ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ, ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ / ПОД РЕД. Т. Г. ДОЛГОПЯТОВОЙ, И. ИВАСАКИ, А. А. ЯКОВЛЕВА // Moscow: Russian Libmonster (LIBMONSTER.RU). Updated: 18.09.2015. URL: https://libmonster.ru/m/articles/view/РОССИЙСКАЯ-КОРПОРАЦИЯ-ВНУТРЕННЯЯ-ОРГАНИЗАЦИЯ-ВНЕШНИЕ-ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ-ПЕРСПЕКТИВЫ-РАЗВИТИЯ-ПОД-РЕД-Т-Г-ДОЛГОПЯТОВОЙ-И-ИВАСАКИ-А-А-ЯКОВЛЕВА (date of access: 28.07.2021).

Found source (search robot):


Publication author(s) - А. ШАСТИТКО:

А. ШАСТИТКО → other publications, search: Libmonster RussiaLibmonster WorldGoogleYandex

Comments:



Reviews of professional authors
Order by: 
Per page: 
 
  • There are no comments yet
Related topics
Publisher
Mikhail Letoshin
Tomsk, Russia
766 views rating
18.09.2015 (2140 days ago)
0 subscribers
Rating
0 votes
Related Articles
Г. С. Остапенко, А. Ю. Прокопов. НОВЕЙШАЯ ИСТОРИЯ ВЕЛИКОБРИТАНИИ XX - начала XXI века.
Catalog: История 
2 hours ago · From Россия Онлайн
ЭУДЖЕНИО КОЛОРНИ: АНТИФАШИЗМ, ЕДИНАЯ ЕВРОПА, СОЦИАЛИСТИЧЕСКАЯ ИДЕЯ И ФЕДЕРАЛИЗМ
Catalog: История 
2 hours ago · From Россия Онлайн
МЕЖДУ "ПРОЛЕТАРСКИМ ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗМОМ" И "СЛАВЯНСКИМ БРАТСТВОМ". РОССИЙСКО-ЮГОСЛАВСКИЕ ОТНОШЕНИЯ В КОНТЕКСТЕ ЭТНОПОЛИТИЧЕСКИХ КОНФЛИКТОВ В СРЕДНЕЙ ЕВРОПЕ
Catalog: История 
2 hours ago · From Россия Онлайн
Великая война 1914-18 гг. Наградной лист от 09.06.1915 на Начальника пулеметной команды 10-го Кубанского пластунского батальона, Прапорщика Ивана Дмитриева. Обоснования награждений орденами Св. Анны 4 ст. с надписью "За храбрость" (Аннинское оружие) за бои на ст. Сарыкамыш (Кавказский фронт), Св. Станислава 3 ст. с мечами и бантом, за бои в Галиции (Юго-Западный фронт), производства в чин хорунжего, за бои в с.Баламутовка (Юго-Западный фронт, Буковина,).
8 hours ago · From Анатолий Дмитриев
РУССКО-ЯПОНСКАЯ ВОЙНА 1904-1905 годов. ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ДАЛЬНИМ ВОСТОКОМ В НАЧАЛЕ XX века
Yesterday · From Россия Онлайн
"ВСЕОБЩАЯ ИСТОРИЯ АФРИКИ" ЮНЕСКО - ПЕРВЫЙ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ КОЛЛЕКТИВНЫЙ ВЗГЛЯД ИЗ АФРИКИ НА ИСТОРИЮ ЧЕРНОГО КОНТИНЕНТА
Yesterday · From Россия Онлайн
США И ЗАПАДНАЯ ЕВРОПА В УСЛОВИЯХ НЕФТЯНОГО КРИЗИСА 1973-1974 годов
Catalog: Экономика 
Yesterday · From Россия Онлайн
В. В. ДЕГОЕВ. ВНЕШНЯЯ ПОЛИТИКА РОССИИ И МЕЖДУНАРОДНЫЕ СИСТЕМЫ: 1700 - 1918 ГГ.
2 days ago · From Россия Онлайн
ПРЕПОДАВАНИЕ ПРОБЛЕМ МЕТОДОЛОГИИ ИСТОРИИ В МГУ ИМ. М. В. ЛОМОНОСОВА
Catalog: История 
2 days ago · From Россия Онлайн
БРИТАНСКОЕ СОДРУЖЕСТВО НАЦИЙ: ПРОШЛОЕ И НАСТОЯЩЕЕ
2 days ago · From Россия Онлайн

Actual publications:

Latest ARTICLES:

Libmonster is the largest world open library, repository of author's heritage and archive

Register & start to create your original collection of articles, books, research, biographies, photographs, files. It's convenient and free. Click here to register as an author. Share with the world your works!
РОССИЙСКАЯ КОРПОРАЦИЯ: ВНУТРЕННЯЯ ОРГАНИЗАЦИЯ, ВНЕШНИЕ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ, ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ / ПОД РЕД. Т. Г. ДОЛГОПЯТОВОЙ, И. ИВАСАКИ, А. А. ЯКОВЛЕВА
 

Contacts
Watch out for new publications: News only: Chat for Authors:

About · News · For Advertisers · Donate to Libmonster

Russian Libmonster ® All rights reserved.
2014-2021, LIBMONSTER.RU is a part of Libmonster, international library network (open map)
Keeping the heritage of Russia


LIBMONSTER NETWORK ONE WORLD - ONE LIBRARY

US-Great Britain Sweden Serbia
Russia Belarus Ukraine Kazakhstan Moldova Tajikistan Estonia Russia-2 Belarus-2

Create and store your author's collection at Libmonster: articles, books, studies. Libmonster will spread your heritage all over the world (through a network of branches, partner libraries, search engines, social networks). You will be able to share a link to your profile with colleagues, students, readers and other interested parties, in order to acquaint them with your copyright heritage. After registration at your disposal - more than 100 tools for creating your own author's collection. It is free: it was, it is and always will be.

Download app for smartphones