Libmonster ID: RU-9310

В. МИРОНОВ, кандидат экономических наук, ведущий эксперт Фонда экономических исследований "Центр развития",

С. ПУХОВ, ведущий эксперт Фонда экономических исследований "Центр развития"

В 2003 - 2005 гг. экономика России в целом росла примерно на 7% в год, но темпы роста промышленности снизились с 9,5% в 2003 г. до 4% в 2005 г. (в первом полугодии 2006 г. - 4,4%). Поскольку доля промышленности в российском ВВП в ее расширенном понимании составляет не 27 - 31%, как следует из официальных данных, а с учетом использования трансфертных цен при экспорте приближается к 45 - 50%1, тенденция к падению темпов роста в "корневых" секторах промышленности ставит под сомнение возможность поддержания нынешних темпов роста ВВП. Это подтверждается тем фактом, что в I квартале текущего года они составили всего 5,5% по сравнению с соответствующим периодом 2005 г. (против 6,4% в целом за прошлый год; в первом полугодии 2006 г. - 6,5%). Физический объем экспорта товаров и услуг вырос в I квартале текущего года, по нашей оценке, примерно на 6% по сравнению с соответствующим периодом 2005 г. Однако это также меньше 8-процентного роста экспорта в прошлом году. Хотя экспорт цветных металлов, минеральных удобрений в I квартале 2006 г. рос быстрее, чем в 2005 г., но отмечается падение внешнего спроса на черные металлы из-за ввода новых мощностей в Китае; по аналогичной причине может начаться снижение цен на рынке цветных металлов.


Статья подготовлена в рамках НИР МЭРТ России N 1.3.3. на 2006 г. "Разработка модели финансов отраслей с переходом в систему ОКВЭД".

1 См.: Насколько сильно зависим от трубы / Фонд экономических исследований "Центр развития" // Обозрение российской экономики. 2004. N 112. 17.02 - 1.03. С. 21 - 24; Меморандум об экономическом положении Российской Федерации "От экономики переходного периода к экономике развития". М.: Всемирный банк, апрель 2004 г. Подробнее см. статью О. Березинской и В. Миронова, публикуемую в этом номере журнала.

стр. 119


Нефтегазовый комплекс (НГК) России обеспечивает до 2/3 экспортных поступлений, во многом определяя величину сальдо платежного баланса, а также более половины всех доходов федерального бюджета. В этой связи важно оценить динамику мировых и внутренних цен на нефть и газ, зависящих в том числе от темпов роста мировой экономики и ее энергоэффективности, которая с 1980-х годов заметно повысилась2, и в свою очередь оказывающих сильное воздействие на темпы роста российской экономики.

Мировой энергетический рынок и Россия

Мировой энергетический рынок, на котором российские производители занимают одно из лидирующих мест по объемам производства, в предстоящие 25 лет будет устойчиво расти: спрос на первичные энергоносители, по оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), в базовом сценарии развития мировой энергетики (Reference Scenario) увеличится почти на 60%, или примерно на 1,7% в год3. Согласно альтернативному сценарию, предполагающему активизацию процессов энергосбережения (World Alternative Policy Scenario), спрос на энергию к 2030 г. будет лишь на 10% меньше, чем в базовом4.

Прогнозируемые ежегодные темпы роста спроса ниже, чем в прошедшие три десятилетия (2%), что означает усиление конкуренции на мировом рынке энергоносителей и уменьшает возможности наращивания экспорта, в том числе для российских производителей энергоресурсов, прежними темпами за счет эксплуатации экстенсивных факторов роста. К тому же в отечественном НГК уже в течение полутора десятилетий происходят организационные преобразования, зачастую носящие революционный характер, что серьезно увеличивает риски инвестирования на фоне резкого роста инвестиционных потребностей. При этом на мировом инвестиционном рынке обостряется конкуренция между странами за ресурсы. Для удовлетворения растущего спроса на энергию кумулятивный объем инвестиций в мировую энергетику должен составить в 2003 - 2030 гг. и в базовом, и в альтернативном сценариях МЭА около 16 трлн долл., или около 570 млрд. долл. ежегодно (более половины совокупных инвестиций будет направлено в электроэнергетику). Примерно половина этого объема придется на развивающиеся страны, которые будут состязаться в привлечении инвесторов.

Отечественная специфика состоит в том, что положение России на мировом энергетическом рынке двойственно. С одной стороны, она


2 С начала 1980-х годов душевое энергопотребление в развитых странах и в мире в целом осталось почти неизменным при росте мировой экономики примерно в 1,5 раза.

3 World Energy Outlook / International Energy Agency, 2005.

4 При этом эксперты МЭА считают, что альтернативный сценарий изначально выглядит менее вероятным из-за того, что при примерно одинаковом объеме необходимых инвестиций в мировую энергетику в период до 2030 г. второй сценарий предполагает их больший объем у конечных потребителей энергии и меньший - у ее производителей. Между тем риски при привлечении ресурсов у первых выше, чем у вторых.

стр. 120


Таблица 1

Ключевые энергетические индикаторы мировой экономики (2003 г.)

Регионы/страны

Население (млн человек)

ВВП по номиналу (млрд долл., в ценах 2000 г.)

ВВП с учетом ППС (млрд долл. в ценах 2000 г.)

Производство энергии (млн т н. э.)

Чистый импорт энергии (млн т н. э.)

Потребление энергии (млн т н. э.)

Мир в целом

6268

33391

49315

10709

-

10579

ОЭСР

1154

26792

28456

3802

1662

5395

Ближний Восток

177

679

1171

1346

-890

446

Бывший СССР

286

454

1871

1441

-468

962

Европейские страны вне ОЭСР

55

136

381

63

41

103

Азия в целом

2018

1697

6371

1084

163

1224

Латинская Америка

432

1443

2904

621

-144

464

Африка

851

641

1886

971

-402

559

Китай

1295

1550

6265

1381

62

1426

Индия

164

544

2908

455

100

553

Россия

143

307

1251

1107

-456

640

США

291

10330

10330

1632

663

2281

Структура, в %

Мир в целом

100

100

100

100

 

100

ОЭСР

18,4

80,2

57,7

35,5

 

51,0

Ближний Восток

2,8

2,0

2,4

12,6

 

4,2

Бывший СССР

4,6

1,4

3,8

13,5

 

9,1

Европейские страны вне ОЭСР

0,9

0,4

0,8

0,6

 

1,0

Азия в целом

32,2

5,1

12,9

10,1

 

11,6

Латинская Америка

6,9

4,3

5,9

5,8

 

4,4

Африка

13,6

1,9

3,8

9,1

 

5,3

Китай

20,7

4,6

12,7

12,9

 

13,5

Индия

2,6

1,6

5,9

4,3

 

5,2

Россия

2,3

0,9

2,5

10,3

 

6,0

США

4,6

30,9

20,9

15,2

 

21,6

-----

Источник: МЭА.

наряду со странами Ближнего Востока, Африки и в меньшей степени Латинской Америки является крупнейшим поставщиком энергоносителей: превышение экспорта над импортом составляет более 450 млн. т нефтяного эквивалента (н. э.) в год (см. табл. 1).

С другой стороны, доля российской экономики в мировом потреблении энергии составляет 6%, что намного выше, чем удельный вес России в мировом ВВП (2,5% с учетом ППС). Это свидетельствует об относительно высокой энергоемкости российской экономики, которая в 2 - 2,5 раза выше, чем в развитых странах, что лишь частично объясняется ее более энергоемкой технологической структурой, холодным климатом и большой территорией (см. табл. 2) и в значительной степени связано с низкой энергоэффективностью.

Кроме того, среднедушевые объемы добычи нефти в России (около 3,5 т в год) заметно ниже, чем в таких странах, как Оман (15 т), Саудовская Аравия (23 т), Норвегия (33 т) или Кувейт (50 т) (см. рис. 1). Конечно, с учетом газа среднедушевые показатели добычи

стр. 121


Таблица 2

Ключевые индикаторы энергоэффективности мировой экономики (2003 г.)

Регионы/страны

Потребление энергии (млн т н. э.)

Энергопотребление на душу населения (т н. э./ человек)

Энергоемкость ВВП с учетом ППС (т н. э./ 1000 долл. 2000 г. с учетом ППС)

Потребление электроэнергии всего* (млрд кВт-час)

Потребление электроэнергии на душу населения (кВт-час/ человек)

Мир в целом

10579

1,7

0,21

15223

2429

ОЭСР

5395

4,7

0,19

9287

8044

Ближний Восток

446

2,5

0,38

494

2788

Бывший СССР

962

3,4

0,51

1152

4026

Европейские страны вне ОЭСР

103

1,9

0,27

164

2999

Азия в целом

1224

0,6

0,19

1181

585

Латинская Америка

464

1,1

0,16

691

1601

Африка

559

0,7

0,30

440

518

Китай

1426

1,1

0,23

1815

1401

Индия

553

0,5

0,19

463

435

Россия

640

4,5

0,51

792

5525

США

2281

7,8

0,22

3803

13066

Структура, в %

Мир в целом

100

100

100

100

100

ОЭСР

51,0

276,3

90,5

61,0

331,2

Ближний Восток

4,2

149,1

181,0

3,2

114,8

Бывший СССР

9,1

198,8

242,9

7,6

165,7

Европейские страны вне ОЭСР

1,0

111,8

128,6

1,1

123,5

Азия в целом

11,6

36,1

90,5

7,8

24,1

Латинская Америка

4,4

63,3

76,2

4,5

65,9

Африка

5,3

39,1

142,9

2,9

21,3

Китай

13,5

65,1

109,5

11,9

57,7

Индия

5,2

30,8

90,5

3,0

17,9

Россия

6,0

263,9

242,9

5,2

227,5

США

21,6

463,9

104,8

25,0

537,9

-----

* Валовое производство плюс импорт минус экспорт минус потери при транспортировке и распределении.

Источник: МЭА.

энергоносителей в России заметно повысятся, но очевидно, что рассчитывать на рост благосостояния и приближение к лидирующей пятерке экспортеров нефти на основе одного лишь нефтегазового фактора нереалистично (в 2003 г. душевой ВНД с учетом ППС в России составлял около 8 тыс. долл., а в Омане и Саудовской Аравии - 13 - 15 тыс., в ОАЭ - более 22 тыс., в Норвегии - 38 тыс. долл.).

Для снижения рисков российская экономика нуждается в диверсификации, однако при ее осуществлении возникают серьезные ограничения. Они связаны с тем, что схожие процессы идут и в других странах-экспортерах нефти, и в целом в мировой экономике наблюдаются тенденции к двойной диверсификации, когда страны-производители энергии осознают необходимость диверсификации своих экономик, чтобы освободиться от сырьевой зависимости, а страны-потребители энергии стремятся диверсифицировать ее импортные поставки, зачас-

стр. 122

Среднедушевая добыча нефти и уровень жизни в нефтедобывающих странах

-----

* Валовой национальный доход (ВНД) - оценки Всемирного банка.

Источники: Всемирный банк, ВР, Центр развития.

Рис. 1

тую в ущерб странам-поставщикам. В силу двойственности российской экономики оба этих процесса ее непосредственно затрагивают.

Первое направление диверсификации на мировом энергетическом рынке проявляется в активной экспансии стран-производителей энергии, в последние годы кратно увеличивших свои доходы, в новые области экономической деятельности. Это усиливает конкуренцию как в сфере новых технологий, в том числе связанных с нефтегазо-

Нефтяная зависимость, размеры и динамика экономик основных нефтеориентированных стран

-----

Примечания: а) добыча нефти в тоннах за 2004 г.; б) размер "пузырьков" пропорционален объему ВВП соответствующей страны за 2003 г.

Источники: Всемирный банк, ВР, Центр развития.

Рис. 2

стр. 123

вым бизнесом, так и при приобретении производственных активов за рубежом. Дело в том, что одних лишь нефтяных доходов для решения задач развития национальных экономик недостаточно. Явной зависимости между долей доходов от нефти в ВВП и долей страны в мировой добыче нефти, с одной стороны, и среднегодовыми темпами роста ВВП - с другой, в нефтедобывающих странах в 1990 - 2003 гг. не наблюдается (см. рис. 2).

Хотя среднегодовые темпы экономического роста в России после кризиса 1998 г. стали положительными и она вышла в лидеры по этому показателю среди нефтедобывающих стран (вместе с ОАЭ, Йеменом, Малайзией и Вьетнамом), его устойчивость невелика в силу как падения темпов роста промышленного производства, то есть деиндустриализации экономики, так и резкого замедления темпов прироста добычи нефти - с 9 - 10% в 2001 - 2004 гг. до 2 - 3% в 2005 - 2006 гг. При этом в отрасли происходят процессы организационной реструктуризации, потенциально способные ослабить внутренние стимулы к ее саморазвитию, если не будут найдены адекватные решения и нужная комбинация форм собственности на нефтяные активы.

В последнее время все чаще говорится о тенденции к национализации нефтяных активов в мире, подтверждением чему является опыт Боливии и Венесуэлы. В России после деприватизации "Юганскнефтегаза" и присоединения его к "Роснефти" вероятность дальнейшего увеличения доли государственной собственности в российской нефтяной отрасли также нельзя исключать. При этом приводятся аргументы как за, так и против такого расширения роли государства в НГК.

С одной стороны, процесс национализации нефтяных активов может повысить инвестиционные риски и отпугнуть потенциальных инвесторов, привести к резкому ухудшению качества менеджмента и к подчинению деятельности созданных госкомпаний сугубо фискальным интересам. Это в свою очередь может обусловить снижение темпов роста добычи и экспорта нефти, потерю доходов российского бюджета, утрату относительной макроэкономической стабильности.

С другой стороны, приводятся вполне рациональные аргументы, основанные на сопоставлении дисконтированных затрат на сохранение имеющегося потенциала инновационных и обрабатывающих отраслей и на создание этих отраслей заново по мере начала эшелонированного, а не анклавизированного (с ориентацией на сырьевой экспорт) экономического роста. При этом предполагается, что затраты на их сохранение в данный момент времени меньше, чем на воссоздание в будущем. Отсюда следуют рекомендации о необходимости национализации "преждевременно" (по мнению сторонников этой точки зрения) приватизированных сырьевых отраслей исходя из того, что их функциональная роль состоит в обеспечении гарантированных поставок сырья на внутренний рынок по ценам, приемлемым для обрабатывающих отраслей, характеризующихся низким уровнем технологического развития (в том числе для сельского хозяйства).

Государственная собственность на национальные нефтяные активы - не редкость в современном мире, однако ситуация может развиваться либо по венесуэльскому (в стране нефтяная промышленность

стр. 124

была национализирована в 1975 - 1976 гг. и с тех пор управлялась Petroleos de Venecuela (PdVSA) - компанией со 100-процентным государственным капиталом), либо по норвежскому сценарию (где правительство, изначально играя ведущую роль в государственной компании Statoil и в полугосударственной Norsk Hydro, в конце 1990-х годов начало частичную приватизацию). Отметим, что, после того как в конце 1990-х годов президент Венесуэлы У. Чавес отменил автономию PdVSA, компанию лихорадит, а ее издержки характеризуются тенденцией к росту. В то же время частичная приватизация норвежских нефтяных активов привела к повышению их эффективности.

После фактической национализации "Юганскнефтегаза" в 2004 г. в России в прошлом году резко снизились инвестиции в нефтедобычу, замедлились темпы ее роста и значительно ухудшилась общая оценка экономического положения в отрасли со стороны менеджмента (судя по опросам ЦЭК при Правительстве России). В 2006 г. появились признаки улучшения ситуации, прирост добычи нефти стал увеличиваться. Темпы роста промышленности во II квартале повысились до 6% (в годовом исчислении) против 3% в I квартале. При этом вклад добывающих отраслей в прирост промышленного производства несколько вырос по сравнению с прошлым годом (см. рис. 3).

Вклад секторов в прирост промышленного производства

(весь прирост = 100%)

-----

Источники: Росстат, Центр развития.

Рис. 3

Для снижения вероятности развития событий по венесуэльскому сценарию, на наш взгляд, важно, с одной стороны, оптимизировать процесс разрешения приватизационных споров (в том числе с учетом норм международного аудита процессов приватизации, что, кстати, предлагалось и в докладе Счетной палаты РФ об итогах приватизации в России), а с другой - создать устойчивую структуру собственности, например, по аналогии с западными компаниями. Крупные западные нефтегазовые

стр. 125

компании, как правило, являются частными, но их акции распылены среди множества акционеров, что защищает эти компании от вовлечения в порочный круг постоянного передела прав собственности.

Второе направление диверсификации - стремление стран-потребителей энергии диверсифицировать их поставки - повышает для России актуальность поиска новых потребителей, а значит, развития энерготранспортной инфраструктуры и освоения новых регионов добычи, что невозможно без привлечения дополнительных ресурсов. В предстоящие 25 лет на долю развивающихся стран придется большая часть (по оценкам МЭА - 2/3) прироста мирового спроса на энергию, но на этом рынке Россия пока представлена недостаточно. Между тем, по оценке опрашиваемых щвейцарским институтом менеджмента (IMD) топ-менеджеров, по уровню развития энергетической инфрастуктуры Россия хотя и опережает такие страны - нетто-импортеры энергии, как Китай и Индия, однако отстает от своих основных конкурентов, экспортирующих энергию (Норвегия, Нидерланды, Венесуэла), за исключением Мексики (в странах Ближнего и Среднего Востока опрос не проводится)5.

Входу российских производителей энергоносителей на новые рынки мешают определенные проблемы не только инфраструктурного, но и технологического плана. Потребляя 2/3 добываемого газа (около 1/4 мировой добычи), Россия серьезно отстает от конкурентов в области газопереработки Более половины всех мощностей переработки газа сосредоточены в Северной Америке, значительными мощностями располагают Саудовская Аравия и Великобритания. Отстает и развитие добывающей базы НГК. Как показывает анализ динамики добычи и прироста запасов углеводородов за период с 1999 по 2003 г., последний компенсировал рост добычи лишь на 85%6, что связано с недостаточными объемами геологоразведочных работ и инвестиций в отрасль даже в период подъема последних лет.

Нельзя не учитывать также тот факт, что все топливно-ориентированные экономики, в том числе и российская, в ближайшей перспективе столкнутся с жестким императивом укрепления национальной оборонной мощи или мощи их союзов, что потребует дополнительных финансовых ресурсов. Это обусловлено явной диспропорцией в распределении запасов нефти между странами мира и объемов их ВВП. По данным ВР, Россия занимает первое место в мире по доказанным запасам природного газа и седьмое - по доказанным запасам нефти7. При этом, по нашим расчетам, страны с наибольшими запасами нефти (около 80%; см. рис. 4) производят менее 3%

5 IMD Data Base, 2005.

6 По данным Министерства природных ресурсов России.

7 Статистический обзор мировой энергии по данным компании ВР по состоянию на июнь 2005 г. Согласно обзору, доказанные запасы природного газа в России на конец 2004 г. составляли 48 трлн куб. м, или 26,7% общемировых. Доказанные запасы нефти в России (включая запасы нефти, газового конденсата и нефтегазоконденсатных жидкостей) на конец 2004 г. составляли 9,9 млрд. т (72,3 млрд. барр.), или 6,1% общемировых. По этому показателю Россию опережают такие страны, как Саудовская Аравия (22,1%), Иран, Ирак, Кувейт, ОАЭ и Венесуэла.

стр. 126

Кумулятивная доля стран в мировом ВВП и в мировых запасах нефти (в %)

-----

Источники: Всемирный банк, ВР.

Рис. 4

мирового ВВП, что чревато обострением противоречий между ними и странами - нетто-импортерами нефти.

С учетом этого при выборе альтернатив в стратегической ориентации российской политики требуется дополнительный анализ. Здесь следует иметь в виду, что, с одной стороны, оцененные по международно признанным методикам запасы нефти в России, показатели которых официально не публикуются, могут быть не столь велики в относительном выражении, как считают отечественные специалисты8, даже с учетом их возможного предстоящего рассекречивания, так как секреты есть не только у нас9. С другой стороны, они достаточны как объект пристального внимания конкурентов, поскольку в целом, согласно западным источникам, доказанные запасы нефти в России составляют 4,6 - 7% мировых; оценки российских экспертов еще бо-

8 В отчете Счетной палаты РФ "Об экономическом и финансовом состоянии естественных монополий" указывается, что "на долю России приходится 13 - 15% мировых текущих запасов нефти и газового конденсата и около 35% запасов газа. Разведанные извлекаемые запасы нефти в РФ оцениваются в 25,2 млрд. т. По разведанным запасам и добыче нефти Россия занимает второе место в мире" (цит. по данным в Интернете). По оценкам зам. министра природных ресурсов А. Темкина, средняя обеспеченность запасами крупнейших российских нефтяных компаний превышает 30 лет, в некоторых случаях она достигает 50 лет, что значительно больше запасов зарубежных корпораций. При текущем уровне добычи Россия обеспечена запасами нефти не менее чем на 35 - 40 лет (цит. по данным Интернет-СМИ).

9 "Россия может рассекретить часть запасов нефти, газа и других полезных ископаемых в течение двух-трех лет", сообщил министр финансов РФ А. Кудрин в интервью агентству "Интерфакс-АиФ". Он отметил, что рассекречивание части запасов полезных ископаемых повысит капитализацию российских компаний и российского рынка. По его мнению, "и другие страны тоже должны предпринять шаги для рассекречивания".

стр. 127

лее оптимистичны: 12 - 15%10. Серьезные расхождения в западных и российских оценках запасов нефти в России специалисты связывают с отличиями в методиках расчета обеспеченности нефтедобычи запасами различных категорий.

В частности, в США для оценки обеспеченности добычи запасами чаще всего используется категория "доказанные запасы" с ошибками в определении в пределах 10 - 20%, что соответствует требованиям к запасам категории A+B в российской классификации. Также частично учитываются "вероятные запасы" с подтверждаемостью 60 - 80%, которая сопоставима с надежностью оценки запасов в России по категории C1, относящихся к разряду разведанных. В 2001 г. в России была утверждена временная классификация полезных ископаемых с делением их на категории А (детально разведанные запасы), В (предварительно разведанные запасы), C1 (запасы разведанных месторождений сложного геологического строения и слабо разведанные запасы) и C2 (перспективные запасы).

Помимо указанных выше факторов, носящих в основном институциональный характер, немаловажное значение для оценки перспектив развития российской экономики имеет непосредственная динамика цен на нефть и их прогноз. Можно согласиться с теми авторами, по оценкам которых высокие темпы роста российской экономики в последние годы более чем наполовину объяснялись благоприятной внешнеэкономической конъюнктурой, главным образом высокими ценами на нефть11.

Ценовой бум на мировых топливных рынках

В последние годы на мировом рынке сырой нефти, являющемся ключевым рынком энергоносителей, наблюдается ценовой бум. За период с 1998 г., локального минимума на нефтяном рынке, по 2005 г., когда среднегодовая стоимость сырой нефти в текущих ценах превысила 50 долл./барр., цена одного барреля в зависимости от сорта сырой нефти выросла не менее чем в четыре раза (см. рис. 5). В текущем году рост цен на нефть продолжился и они преодолели рубеж в 70 долл./барр.

10 В последнее время пересматривать величину российских запасов в сторону повышения стали и некоторые западные агентства. Так, по информации сайта Rus Energy 10, в конце апреля 2004 г. газета The Financial Times обратила внимание на то, что российские фирмы стали публиковать более высокие оценки нефтегазовых запасов. Так, ЮКОС объявил об их увеличении с 11,2 млрд. до 13 млрд. барр. ТНК-ВР, в которой подсчеты ведут англо-американские партнеры, ожидает, что ее запасы вырастут с 6,1 млрд. до 9 млрд. барр. в краткосрочной перспективе и до 30 млрд. - в долгосрочной. По мнению газеты, запасы нефти в России могут вырасти до 180 млрд. барр. против нынешней оценки 60 млрд, предлагаемой ВР Statistical Review, и Россия выйдет на второе место в мире после Саудовской Аравии с ее 300 млрд.

11 См., например, правительственную программу развития экономики России на период до 2015 г. (январь 2005 г.). В соответствии с другими точками зрения текущие "стандартные" темпы роста российской экономики (то есть очищенные от влияния внешней конъюнктуры) были бы в период с 2000 г. на уровне 5%, а поскольку фактически они оказались выше (около 7%), то вклад внешней конъюнктуры определяет от 15 до 25% достигнутого прироста. Поэтому сторонники данной точки зрения не видят необходимости коренным образом менять проводимую экономическую политику.

стр. 128

Динамика среднегодовых цен на сырую нефть (долл./барр.)

-----

Источники: ВР, Центр развития (оценка 2005 г.).

Рис. 5

Нельзя оценить перспективную динамику мирового рынка сырой нефти, не попытавшись объяснить причину нынешнего ценового бума. Очевидно, определенную роль здесь играют обесценение доллара США, а также усиление спекулятивной составляющей на мировых валютно-финансовых и товарных рынках. Однако роль этих факторов не может быть главенствующей. Последняя волна ослабления реального курса доллара к валютам торговых партнеров США началась с апреля 2002 г. К концу 2004 г. доллар обесценился на 16%, но цены на нефть в этот период выросли кратно12. Как показывает анализ, роль спекулятивного фактора возрастает в периоды действия форс-мажорных обстоятельств на нефтяном рынке, вызванных природными явлениями и политической нестабильностью в нефтедобывающих регионах. Вместе с тем действия спекулянтов не в состоянии удерживать цены на товарных рынках на высоком уровне на протяжении нескольких лет. Более важна зависимость нефтяного рынка от совокупности других факторов, определяемых соотношением спроса и предложения, в частности, уровня запасов углеводородного сырья в резервах и наличия свободных нефтедобывающих и перерабатывающих мощностей, способных демпфировать воздействие временного сокращения предложения сырья на мировом рынке на национальные экономики.

Запасы топлива в развитых странах-членах ОЭСР в 1998 г. достигли рекордной отметки - более 4 млрд. барр., и именно в этот период цены на нефть опустились до минимального уровня за четверть века. Перепроизводство нефти на фоне резкого сокращения темпов роста спроса на нее привело к увеличению ее запасов в странах ОЭСР до 55 дней от объемов суточного потребления (см. рис. 6). Однако затем в силу

12 Именно в этот период на товарных рынках начинался ценовой бум, и часть спекулятивного капитала с валютного рынка, по всей видимости, была переброшена на товарные рынки. Сводный товарный ценовой индекс, рассчитываемый МВФ, за период с 2002 г. вырос в 2,5 раза. "Локомотивом" этого процесса стал топливный рынок, на котором цены выросли более чем втрое, в то время как рост цен на металлы примерно соответствовал общей динамике сводного индекса.

стр. 129

ряда причин этот показатель несколько снизился, и в последние восемь лет он колеблется около 50 дней потребления. Такое незначительное снижение действительно могло дать первоначальный импульс росту нефтяных цен до некоторого равновесного диапазона, который был признан странами-членами ОПЕК в качестве целевого (22 - 28 долл./барр.). Однако этот толчок лишь способствовал формированию сильнейшего повышательного тренда на нефтяном рынке под воздействием новых факторов, в частности на фоне опасений возникновения ее дефицита на рынке в связи с сокращением нефтедобычи в Ираке. И эти факторы усиливали свое воздействие на кумулятивной основе.

Запасы топлива в странах ОЭСР и цены на нефть

-----

Источники: МЭА, ВР, Центр развития.

Рис. 6

Пока возможности стран-членов ОПЕК по увеличению нефтедобычи отстают от растущего спроса на нефть, и на ликвидацию этой диспропорции требуется длительное время13. В условиях снижения резервных мощностей в нефтедобыче до уровня менее 2 млн. барр. в сутки (см. рис. 7) можно говорить лишь о поддержании ежегодного прироста спроса на нефть, но ни о каком увеличении предложения в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств и повышения спроса речи уже не идет. Безусловно, страны ОЭСР располагают достаточными запасами углеводородного сырья, которые позволят им продолжительное время (почти четыре года) обходиться, например, без иранской нефти. Но использование запасов может лишь временно снять напряженность на рынке, а их истощение только усугубит положение.

13 При этом многое зависит от позиции Саудовской Аравии. Так, при существующем уровне нефтедобычи в 9,5 млн. барр. в сутки эта страна в состоянии увеличить добычу нефти до более чем 11 млн. барр. в сутки. В соответствии с долгосрочным планом, Саудовская Аравия намерена инвестировать 50 млрд. долл. в увеличение к 2009 г. производственных мощностей до 12,5 млн. барр. в сутки. Исходя из имеющейся информации о текущей разработке новых месторождений и о планируемых проектах, ОПЕК в целом ожидает, что в 2006 - 2010 гг. ее производственные мощности вырастут на 3,5 - 4 млн. барр. в сутки.

стр. 130

Резервные мощности нефтедобычи

-----

Источники: МЭА, ВР, CERA, Центр развития.

Рис. 7

Согласно данным компании ВР, в 2004 г. объем свободных мощностей нефтепереработки превысил величину потребления нефти не более чем на 5%, что стало минимальным показателем с 1965 г. (см. рис. 8). По всей видимости, в прошлом году положение вряд ли существенно изменилось в лучшую сторону. По нашей оценке, лишь при 8-процентном уровне таких мощностей можно остановить рост цен на сырую нефть. Для этого необходимо дополнительно увеличить мощности НПЗ по сравнению с 2005 г. на 5 млн. барр. в сутки, что в ближайшие несколько лет нереально. Однако даже наличие достаточного объема свободных мощностей в отрасли не даст гарантий от резкого роста цен в случае, например, нефтяного эмбарго или вынужденного сокращения поставок нефти из зоны Персидского залива по причине возможных военных действий в регионе.

Свободные мощности нефтепереработки

-----

Источники: ВР, Центр развития.

Рис. 8

стр. 131

Частично проблему дефицита нефтеперерабатывающих мощностей можно решить за счет увеличения загрузки уже имеющихся мощностей в различных странах, в том числе и в России14. Она, как правило, несколько превышает 80% (таково отношение пропускной способности НПЗ к фактической мощности нефтепереработки, по данным на 2004 г.): например в Южной и Центральной Америке - 82%, в Европе - 83 и в странах Ближнего Востока - 85%. В странах Северной Америки и некоторых странах АТР загрузка существенно выше. Низкая глубина переработки нефти на старых российских НПЗ15 создает дополнительные возможности с точки зрения удовлетворения растущего мирового спроса, однако для их реализации необходимы инвестиции и время.

Спрос на нефть и экономический рост

-----

Источники: ВР, Центр развития.

Рис. 9

Важной причиной роста спроса на топливо в последние годы стал также быстрый экономический рост в мире, превысивший 5% (см. рис. 9) и не сопровождавшийся новой волной повышения энергоэффективности, как это произошло после первых нефтяных шоков. Например, в 1970 - 1986 гг., когда котировки сырой нефти в реальном выражении превышали 40 долл./барр. (в ценах 2004 г.), достигая в отдельные годы 80 долл./барр., темпы роста мировой экономики объясняли более 80% повышения спроса на нефть (см. рис. 10). Столь высокая зависимость мировой экономики от потребления нефти обусловила резкий рост цен на нее в тот период. Вместе с тем производители использовали все имеющиеся возможности для развития энергосбере-

14 Собственная потребность России в нефтепродуктах не превышает 3 млн. барр. в сутки, что вдвое меньше объема мощностей по переработке сырой нефти. Это позволяет наращивать экспорт нефтепродуктов, который в 2005 г. вырос почти на 20%.

15 В России глубина переработки нефтяного сырья в 2005 г. составила 71,5% (в 2004 г. - 71,4%).

стр. 132

Зависимость спроса на нефть от экономического роста

-----

Источники: ВР, Центр развития.

Рис. 10

гающих технологий. В результате за последние 20 лет коэффициент эластичности в линейной зависимости снизился с 2,5 до менее чем 1, объясняя при этом меньше 70% всех колебаний спроса.

В настоящее время вследствие роста цен на нефть развитие мировой экономики все же несколько замедлилось, но одновременно ускорились процессы энергосбережения и освоения новых технологий разведки и добычи, разработки новых источников энергии. Эффект от этих усилий будет с каждым годом все заметнее, что в среднесрочном периоде приведет к постепенному снижению цен на нефть. Уже в обозримой перспективе могут произойти положительные сдвиги в части наращивания резервных мощностей в нефтедобыче и введения в строй новых НПЗ. Тогда влияние спросовых и спекулятивных факторов на нефтяные цены станет значительно меньше, чем сегодня. Формированию понижательной тенденции будут способствовать и успехи в борьбе с терроризмом, возможная стабилизация ситуации в Ираке, более эффективная и упреждающая реакция на природные катастрофы.

В условиях, когда на конъюнктуру нефтяного рынка влияют одновременно столь различные факторы и при этом вес каждого из них в тот или иной период разный, возникает как минимум три вопроса. Во-первых, существует ли некая равновесная цена на сырую нефть, по мере отклонения от которой текущие цены будут стремиться вернуться к данному уровню? Во-вторых, как прогнозировать факторы, определяющие ценовую динамику в краткосрочном периоде? В-третьих, как рассчитывать их веса? Частично эти проблемы рассмотрены выше. Здесь отметим лишь, что при использовании в качестве равновесной цены на сырую нефть среднего значения цен на нефть в реальном выражении за достаточно длительный период времени возникает проблема его выбора. Так, с 1861 г. средняя стоимость барреля нефти на мировом рынке (в ценах 2004 г.) составляет около 24 долл./барр., с 1970 г. - 35 долл./барр., а за последние десять лет - 30 долл./барр. По нашему мнению, хотя ОПЕК рассматривает

стр. 133

диапазон 40 - 50 долл./барр, как приемлемый, устраивающий и производителей, и потребителей, среднегодовые цены выше 40 долл./барр. не могут служить равновесными в долгосрочной перспективе и этот уровень должен быть ниже.

Потенциал развития российского НГК

Сказанное свидетельствует об актуальности задачи адекватной оценки потенциала развития российского НГК в условиях крайне изменчивой ценовой конъюнктуры. При этом важно учитывать возможное изменение значимости мировых рынков нефти и газа для российской экономики. Нельзя исключить того, что экспорт нефти лишь временно служит основным фактором экономического роста в России. В условиях ограниченности запасов российской нефти и вероятности возникновения ценовых конфликтов на рынках, замедляющих свой рост, лидирующие позиции вполне могут перейти к российскому газу, по разведанным запасам которого Россия занимает первое место в мире16. Конечно, рынок нефти остается ключевым для мировой экономики17, обеспечивая, по оценкам, около 85% прироста спроса на первичную энергию до 2030 г. в базовом сценарии развития мировой экономики МЭА. Таким образом, в этот период спрос на нефть будет расти примерно на 1,6% в год. Даже в случае роста цен на нефть на 1/3 (по сравнению с заложенными в базовый прогноз) спрос на нее снизится лишь на 15%.

Тем не менее с учетом того, что мощностей НПЗ недостаточно для удовлетворения растущего спроса на топливо, он может начать постепенно переключаться на природный газ. Фактически это уже

Динамика мирового спроса (1970 г. = 100%)

-----

Рис. 11

16 Экономические обзоры. Российская Федерация / ОЭСР, июль 2004 г. С. 58 - 59.

17 По оценкам ИНЭИ РАН, в условиях нарушения сложившейся за последние 140 лет периодичности 30 - 50-летних волн смены доминирующих энергетических ресурсов рынок нефти остается ключевым рынком энергоносителей, так как очередной претендент на доминирование - ядерная энергетика - замедлил свое развитие.

стр. 134

происходит: если темпы роста спроса на нефть составляли 1,5% в год в среднем за 2000 - 2004 гг., то спрос на природный газ увеличивался значительно быстрее - на 2,8% (см. рис. 11).

Газовый сектор может обеспечить большую устойчивость роста российской экономики, чем нефтяной, также из-за изменения основных факторов, влияющих на цены на газ. Пока цены на него находятся в зависимости от нефтяных котировок (см. рис. 12)18. Однако в дальнейшем под воздействием прежде всего отмеченных выше процессов диверсификации поставок энергоносителей в развитые страны эта зависимость может уменьшиться. В то же время статистически значимой зависимости спроса на газ от темпов роста мировой экономики, которая характерна для нефти, уже не наблюдается. Благодаря этим факторам, а также в силу увеличения резервов, коммерческих запасов и добывающих мощностей в газовой отрасли растущий спрос на природный газ, по нашему мнению, может быть удовлетворен при существенно меньших ценовых колебаниях, чем на нефтяном рынке.

Среднемесячные цены на природный газ и нефть

-----

Источники: МВФ, МЭА, Центр развития.

Рис. 12

Ценовой стабильности будет способствовать и быстро увеличивающееся в последнее время производство сжиженного газа. Ежегодно на газоперерабатывающие заводы в мире поступает более 1,5 трлн куб. м газа, однако их мощности достигают 2,5 трлн куб. м. Таким

18 Эта зависимость особенно сильно проявилась в последние годы. Так, стоимость поставок природного газа в Германию (использованы данные МВФ) практически на 98% определялась ценовой динамикой сырой нефти марки "Юралс" (см. рис. 12). За период 2000 - 2005 гг. зависимость среднемесячных цен на природный газ от цен на нефть можно представить в следующем виде:

Gas = -31,29 + 0,98(Urals(-4) + Urals(-5) + Urals(-6) + Urals(-7) +Urals(-8)+Urals(-9))

(R2 = 0,98, t-stat1 = -8,08, t-stat2 = 46,34),

где: Gas - среднемесячные цены на природный газ с поставкой в Германию, долл./тыс. куб. м, Urals(-n) - среднемесячные цены на сырую нефть марки "Юралс" с поставкой в Средиземноморье, долл./барр., n - смещение (в прошлое) в месяцах.


стр. 135

образом, в отличие от нефтепереработки, где свободные перерабатывающие мощности не превышают 5%, в газовой отрасли подобных проблем нет. Более того, в ближайшие годы в связи со строительством и вводом в эксплуатацию новых заводов можно ожидать скачкообразного увеличения мощностей в данном сегменте рынка, что усилит стабильность цен на газ и повысит его значимость как фактора роста российской экономики.

Но способен ли газовый сектор России при существующем чрезвычайно высоком уровне внутренней концентрации производства обеспечить стабильный рост добычи19? Хотя за последние пять лет Россия (наряду с Норвегией, странами Южной и Центральной Америки, Китаем, Малайзией, странами Ближнего Востока) наращивала объемы добычи газа, однако темпы роста были невелики. В 2005 г. ее показатели уже серьезно отставали от темпов роста добычи природного газа в целом в мире. Мировой рост производства в прошлом году обеспечили в основном Боливия, Нигерия, Катар и Китай. В результате хотя в настоящее время Россия вплотную приблизилась к уровню добычи природного газа в 1991 г., однако ее доля в мировом производстве за этот период снизилась с 30 до 22%.

В связи с вышеизложенным выбор оптимальной организационно-экономической формы функционирования газового сектора, позволяющей в случае необходимости гарантированно увеличивать добычу высокими темпами, имеет особое значение для российской экономики. Не исключена правильность гипотезы, выдвигавшейся в свое время международными экспертами, о том, что при условии конкуренции нескольких частных компаний и обеспечения равного доступа к трубопроводам возможен рост добычи газа неожиданно высокими темпами, примером чему является нефтяной сектор России в 1999 - 2004 гг.20 На наш взгляд, если попытки стимулировать рост за счет наращивания госинвестиций, которые сейчас наблюдаются в России, по каким-либо причинам не дадут должного эффекта, то увеличение экспорта газа (наряду с другими возможными сценариями развития) может стать эффективным и естественным способом ускорения экономического роста (и сохранения на этой основе территориального единства России), даже если темпы роста экспорта нефти не достигнут прежнего уровня, близкого к 10% в год.

19 Фактическое отсутствие конкурентной среды на внутреннем рынке, очевидно, не может способствовать росту эффективности газового монополиста. В сложившихся условиях трудно контролировать и рост газовых цен на внутреннем рынке. В силу объективных обстоятельств отчетность компании не позволяет получить детальное представление об эффективности различных ее подразделений и о возможности наращивания за счет собственных средств инвестиций для освоения новых районов добычи. В 2004 г. "Газпрому" удалось увеличить объем инвестиций в основной капитал до 7,3 млрд. долл. (что на 15% больше, чем в 2003 г., и в 1,5 раза выше среднегодового уровня 2001 - 2003 гг.), а в 2005 г. - до 9,5 млрд. долл. (с учетом вложений в "трубу"). Это приближается к прогнозным оценкам, содержащимся в Энергетической стратегии России на период до 2020 г., - 9 - 11 млрд. долл. Однако с учетом закрытости компании оценить ее финансовый потенциал и возможности поддержания высокого уровня инвестиций весьма затруднительно.

20 Экономические обзоры. Российская Федерация / ОЭСР, июль 2004 г. С. 58 - 59.


© libmonster.ru

Permanent link to this publication:

https://libmonster.ru/m/articles/view/РОССИЙСКАЯ-ЭКОНОМИКА-В-КОНТЕКСТЕ-РАЗВИТИЯ-МИРОВЫХ-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ-РЫНКОВ

Similar publications: LRussia LWorld Y G


Publisher:

Elena CheremushkinaContacts and other materials (articles, photo, files etc)

Author's official page at Libmonster: https://libmonster.ru/Cheremushkina

Find other author's materials at: Libmonster (all the World)GoogleYandex

Permanent link for scientific papers (for citations):

В. МИРОНОВ, С. ПУХОВ, РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В КОНТЕКСТЕ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЫНКОВ // Moscow: Russian Libmonster (LIBMONSTER.RU). Updated: 17.09.2015. URL: https://libmonster.ru/m/articles/view/РОССИЙСКАЯ-ЭКОНОМИКА-В-КОНТЕКСТЕ-РАЗВИТИЯ-МИРОВЫХ-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ-РЫНКОВ (date of access: 03.08.2021).

Found source (search robot):


Publication author(s) - В. МИРОНОВ, С. ПУХОВ:

В. МИРОНОВ, С. ПУХОВ → other publications, search: Libmonster RussiaLibmonster WorldGoogleYandex

Comments:



Reviews of professional authors
Order by: 
Per page: 
 
  • There are no comments yet
Related topics
Publisher
Elena Cheremushkina
Актобэ, Kazakhstan
496 views rating
17.09.2015 (2147 days ago)
0 subscribers
Rating
0 votes
Related Articles
КРУГЛЫЙ СТОЛ" НА ИСТОРИЧЕСКОМ ФАКУЛЬТЕТЕ МГУ
Catalog: История 
Yesterday · From Россия Онлайн
Р. В. Долгилевич. СОВЕТСКАЯ ДИПЛОМАТИЯ И ЗАПАДНЫЙ БЕРЛИН (1963-1964 гг.)
Catalog: Право 
Yesterday · From Россия Онлайн
Анонс Изучение новой теории электричества, пожалуй, нужно начинать с анекдота, который актуален до сих пор. Профессор задаёт вопрос студенту: что такое электрический ток. Студент, я знал, но забыл. Профессор, какая потеря для человечества, никто не знает что такое электрический ток, один человек знал, и тот забыл. А ларчик просто открывался. Загадка электрического тока разгадывается, во-первых, тем что, свободные электроны проводника не способны
Catalog: Физика 
Как нам без всякой мистики побеседовать с человеческой душой и узнать у нее тайны Мира.
Catalog: Философия 
5 days ago · From Олег Ермаков
АВГУСТ ФОН КОЦЕБУ: ИСТОРИЯ ПОЛИТИЧЕСКОГО УБИЙСТВА
5 days ago · From Россия Онлайн
ОТТО-МАГНУС ШТАКЕЛЬБЕРГ - ДИПЛОМАТ ЕКАТЕРИНИНСКОЙ ЭПОХИ
Catalog: Право 
5 days ago · From Россия Онлайн
ПРОТИВОБОРСТВО СТРАТЕГИЙ: КРАСНАЯ АРМИЯ И ВЕРМАХТ В 1942 году
5 days ago · From Россия Онлайн
ИСТОРИЯ ДВУСТОРОННИХ ОТНОШЕНИИ РОССИИ И БОЛГАРИИ В XVIII-XXI веках
Catalog: История 
5 days ago · From Россия Онлайн
Г. С. Остапенко, А. Ю. Прокопов. НОВЕЙШАЯ ИСТОРИЯ ВЕЛИКОБРИТАНИИ XX - начала XXI века.
Catalog: История 
6 days ago · From Россия Онлайн
ЭУДЖЕНИО КОЛОРНИ: АНТИФАШИЗМ, ЕДИНАЯ ЕВРОПА, СОЦИАЛИСТИЧЕСКАЯ ИДЕЯ И ФЕДЕРАЛИЗМ
Catalog: История 
6 days ago · From Россия Онлайн

Actual publications:

Latest ARTICLES:

Libmonster is the largest world open library, repository of author's heritage and archive

Register & start to create your original collection of articles, books, research, biographies, photographs, files. It's convenient and free. Click here to register as an author. Share with the world your works!
РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В КОНТЕКСТЕ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЫНКОВ
 

Contacts
Watch out for new publications: News only: Chat for Authors:

About · News · For Advertisers · Donate to Libmonster

Russian Libmonster ® All rights reserved.
2014-2021, LIBMONSTER.RU is a part of Libmonster, international library network (open map)
Keeping the heritage of Russia


LIBMONSTER NETWORK ONE WORLD - ONE LIBRARY

US-Great Britain Sweden Serbia
Russia Belarus Ukraine Kazakhstan Moldova Tajikistan Estonia Russia-2 Belarus-2

Create and store your author's collection at Libmonster: articles, books, studies. Libmonster will spread your heritage all over the world (through a network of branches, partner libraries, search engines, social networks). You will be able to share a link to your profile with colleagues, students, readers and other interested parties, in order to acquaint them with your copyright heritage. After registration at your disposal - more than 100 tools for creating your own author's collection. It is free: it was, it is and always will be.

Download app for smartphones