Г. ФЕТИСОВ, доктор экономических наук, зампредседателя Комитета по финансовым рынкам и денежному обращению Совета Федерации РФ, завкафедрой макроэкономического регулирования и планирования экономического факультета МГУ имени М. В. Ломоносова

Основной целью денежно-кредитной политики Российской Федерации в 2000-е годы было замедление инфляции, показателем которой считается индекс потребительских цен (ИПЦ)1. В Послании Президента РФ Федеральному Собранию в 2004 г. была поставлена задача его снижения до 3%. Прогнозом социально-экономического развития РФ на 2008 - 2010 гг. предусмотрено снижение ИПЦ в 2010 г. до 5 - 6% против 7 - 8% в 2007 г.2 Однако фактическое значение ИПЦ в 2007 г. (11,9%) увеличилось по сравнению с предыдущим годом (9,0%) - впервые после 1998 г. В связи с этим возникает ряд вопросов. Во-первых, является ли рост ИПЦ в прошлом году единичным фактом или это изменение тенденции, ставящее под сомнение осмысленность выбора "таргетирования инфляции" в качестве основной цели денежно-кредитной политики3? Во-вторых, каковы причины, факторы, механизмы ускорения роста цен в России? В-третьих, какие меры антиинфляционной политики нужно реализовывать и насколько они отличаются от фактически осуществляемых или предлагаемых органами государственного управления? Для ответа на эти вопросы необходимо проанализировать механизм влияния роста нефтяных цен на инфляционные процессы в промышленно развитых странах - экспортерах углеводородов. При этом нужно выявить влияние изменений условий торговли, приводящих к новым сбалансированным состояниям экономики, без учета колебательных и адаптационных явлений, возникающих при переходе к новой системе цен.

Ускорение инфляции в России: возможные причины и прогнозы

У руководителей органов государственного управления РФ нет единства мнений относительно причин ускорения инфляции и прогнозов ее долговременных тенденций. Это объясняется в том числе

1 См.: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на соответствующие годы.

2 См.: Основные показатели прогноза социально-экономического развития РФ до 2010 г. // www.economy.gov.ru. 24.09.2007.

3 Или, наоборот, оправдывающее резкое ужесточение финансово-монетарной политики?

стр. 20

и разной оценкой роли монетарных и немонетарных факторов инфляции в современной России.

По мнению руководства ЦБ РФ, развивающиеся экономики теперь стали оказывать проинфляционное воздействие на мировую экономику вместо дезинфляционного, поэтому в предстоящий период мировая инфляция будет выше4. Действительно, при высоких темпах экономического роста наступает момент, когда увеличивающийся спрос на сырье перестает удовлетворяться из-за ограниченности природных ресурсов. Это обусловливает рост цен на нефть, нефтепродукты, газ и энергоемкие продукты, что служит внешним фактором повышения цен в странах - импортерах сырья. Кроме того, экономический рост в азиатских странах способствовал увеличению доходов их населения и соответственно большему спросу на продовольствие, производство которого ограничено наличными сельскохозяйственными площадями в мире.

По оценкам Минэкономразвития, влияние монетарных факторов на инфляцию не так велико, как раньше, а ее ускорение, наблюдаемое с апреля 2007 г., связано главным образом со скачком цен на продукты питания в результате заметного роста цен на продовольствие на мировых рынках при низких темпах роста отечественного производства и сохранении локального монополизма5. Поэтому с 15 октября 2007 г. были снижены ввозные пошлины на молоко и молочную продукцию и сыры; инициировано подписание соглашений между производителями продовольственных товаров и торговыми сетевыми компаниями о замораживании цен на отдельные виды социально значимых продуктов до 31 января 2008 г. (которое Минэкономразвития на заседании Правительства РФ 31 января 2008 г. предложило продлить до 1 мая), с 29 октября 2007 г. проводились товарные интервенции на рынке зерна.

Для сдерживания роста цен на зерно предлагается продление на 2008 г. действия пониженных железнодорожных тарифов на его перевозку из Сибири и распространение их на муку, введение прямого запрета или повышение таможенной пошлины на вывоз зерна. Минэкономразвития также предложило стимулировать молочное производство путем субсидирования кредитов. Что касается цен на цемент6 и нефтепродукты, ограничивать их рост предлагается за счет развития биржевой торговли7. При этом министр считает, что денежная и бюджетная политика в России должна быть более консервативной, темпы роста денежной массы не должны превышать 30% и надо быть более сдержанными в вопросе наращивания государственных расходов8. То есть монетарные факторы все-таки на инфляцию влияют и регулировать их надо?

4 Интервью с первым зампредседателя Банка России А. Улюкаевым // Эксперт. 2007. N 45.

5 О текущей ситуации в экономике РФ в январе - октябре 2007 г. / Минэкономразвития РФ. М., 2007, ноябрь.

6 Цемент подорожал за 2007 г. более чем в два раза: с 2740 до 5260 руб./т, а в Московском регионе еще больше - с 2900 до 6500 руб./т (Прогонова Е. Рост цен на цемент угрожает "Доступному жилью" // www.rbc.ru. 18.12.2007).

7 Мереминская Е. (ИТАР-ТАСС). МЭРТ поборется с инфляцией // www.gazeta.ru. 16.11.2007.

8 Э. Набиуллина: денежная политика должна быть более консервативной / Прайм-ТАСС // www.gazeta.ru. 20.11.2007.

стр. 21

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) совместно с МВД проверяют производителей и продавцов продуктов питания во всех субъектах РФ на предмет монопольного завышения цен. Выяснилось, что потребляемые производителями товары и услуги естественных монополий поступают к ним через многочисленных посредников, что вызывает их удорожание. Поэтому МВД предлагает ужесточить наказание по статье 178 УК РФ (недопущение, ограничение или устранение конкуренции) до шести лет лишения свободы. При этом искусственное завышение цен станет особо тяжким преступлением9.

По мнению главы Минфина, к числу основных факторов инфляции в России относится рекордный приток капитала после либерализации валютной политики в прошлом году10. Приток в первом полугодии 2007 г. 70 млрд. долл. привел к ускорению роста денежной массы на 52% за январь-июнь, что и подстегнуло цены, считает вице-премьер11. Он полагал, что по итогам 2007 г. приток капитала составит 75 - 80 млрд. долл.12 (по факту - 82,3 млрд. долл.). Но из этого следует, что во втором полугодии монетарный фактор не играл существенной роли, так как приток капитала сократился до 12 млрд. долл. Можно сделать вывод, что ускорение инфляции скоро закончится. Поэтому понятна позиция Минфина РФ, пересмотревшего в сторону повышения прогноз инфляции на ближайшие два года по сравнению с предыдущим трехлетним прогнозом с 6,0 - 7,0% до 7,5 - 8,5% в 2008 г. (в феврале 2008 г. озвучивалась только цифра 8,5%), с 5,5 - 6,5% до 5,8 - 7,0% - в 2009 г., но оставившего неизменным прогноз на 2010 г. - 5,0 - 6,0%13. А. Кудрин полагает, что и без учета всплеска цен на продовольственные товары инфляция по итогам 2007 г. была бы на уровне 9%, что также выше прогноза. При этом он считает нецелесообразным законодательное ограничение рентабельности крупных торговых сетей14.

Председатель Совета Федерации, наоборот, убежден в том, что причиной роста цен на продовольствие выступает "беспредел перекупщиков". Он обвинил региональные власти в поддержке спекулянтов: "В каждом регионе существует огромное количество фирм по перепродаже продуктов, аффилированных с органами власти субъектов Федерации". Поэтому главным продавцом продовольственных товаров должно быть государство: "Оно должно стать в этой сфере монополистом"15.

Министр сельского хозяйства заявил, что его ведомство намерено провести проверку крупных торговых сетей, "поскольку наценки у них порой доходят до 50%". До этого Минсельхоз рост

9 Сморщков П., Ищенко И. (ИТАР-ТАСС). Шесть лет за жадность // www.gazeta.ru. 15.11.2007. 16.11.2007.

10 Кудрин рассчитывает достичь в 2010 г. инфляции в РФ в 5 - 6% // РИА "Новости". 2007. 4 дек.

11 Кувшинова О. Хлеб тут ни при чем // Ведомости. 2007. 29 окт.

12 А. Кудрин: Чистый приток капитала в РФ в ноябре 2007 г. составил порядка 3 млрд. долл. // РБК. 2007. 10 дек.

13 РИА "Новости". 2007. 4 дек.

14 А. Кудрин: Инфляция в 2007 г. может превысить 10% // www.rbc.ru. 26.10.2007.

15 С. Миронов: Главным продавцом продуктов должно стать государство // РИА "Новости". 2007. 17 нояб.

стр. 22

цен на продовольствие объяснял ростом спроса на него в азиатских странах, снижением Евросоюзом субсидий на поставки сухого молока и сливочного масла, а также увеличением производства биотоплива из сельскохозяйственного сырья16.

По мнению Президента РФ, рост цен на некоторые виды продуктов (молоко, подсолнечное масло, зерновые), достигший 60%, связан в том числе с ростом потребления альтернативного топлива, то есть так называемого биоэтанола, который производится из зерна и используется в различных энергосмесях. Кроме того, В. Путин заметил, что региональные и муниципальные власти должны "не крышевать перекупщиков, а создавать рыночные условия" для их работы. Сейчас же "в регионах, как правило в муниципалитетах, эти монополии поддерживают либо считают их своими"17.

Инфляция, "голландская болезнь" и рост цен на энергоносители

Общепризнано, что рост цен на энергоносители (далее - нефть или энергоносители) выступает важнейшим фактором инфляции для стран-экспортеров. Механизм его действия - частный случай явления, называемого "голландской болезнью" (ГБ) второго рода18. Не очевидны причины, по которым в России в последние годы продолжается рост обрабатывающих производств при многократном росте цен на нефть и газ, а следовательно, и рентных доходов от их экспорта19.

При этом рост экспортных цен "возвращается" странам-экспортерам в виде повышения цен на ввозимые ими товары. Например, важнейшим фактором повышения мировых цен на продовольствие является именно рост производства биотоплива из сельскохозяйственного сырья (кукурузы, пшеницы, рапса, сахарного тростника, пальмового масла). Но его эффективность объясняется многократным ростом цен на нефтепродукты в последние годы. Так что "продовольственный" фактор в российской инфляции - это косвенный результат действия основного фактора - роста цен на нефть.

16 Аронов А. Цены на продукты взвинтили прожорливые перекупщики // www.izvestia.ru. 11.10.2007.

17 Президент рассказал о причинах роста цен на продукты питания // www.rbc.ru. 18.08.2007.

18 Феномен "голландской болезни" (dutch disease, или dutch syndrom) рассмотрен в нашей статье: Фетисов Т. "Голландская болезнь" в России: макроэкономические и структурные аспекты // Вопросы экономики. 2006. N 12. Под "голландской болезнью" в научной литературе понимается сокращение сектора рыночной экономики, выпускающего торгуемые (tradable) товары (Т-сектора), вследствие открытия и разработки месторождений газа, нефти и иного минерального сырья либо повышения мировых цен на него. Соответственно можно выделить две разновидности "голландской болезни", причем вторая ее разновидность возникает только у стран - чистых экспортеров сырья. Рост М-сектора, производящего и экспортирующего минеральное сырье, позволяет увеличить благосостояние граждан, что приводит к росту импорта торгуемых товаров и выпуска неторгуемых (non-tradable) товаров в Н-секторе (в основном в отраслях сферы услуг).

19 Некоторые из таких причин (протекционистский эффект экспортных пошлин; внешнеторговые транспортные барьеры, "неторгуемость" оборонной и тому подобной продукции) рассмотрены в работе: Фетисов Т. Т. О взаимодействии внешних и внутренних факторов развития российского бизнеса // Общество и экономика. 2007. N 2 - 3.

стр. 23

К сожалению, теоретическая обоснованность проводимой российским государством экономической политики в условиях "голландской болезни" совершенно недостаточна. Проблема "голландской болезни" не освещается в учебниках по экономике, поскольку присуща лишь странам - чистым экспортерам сырья (главным образом нефти и газа) с развитой обрабатывающей промышленностью и сельским хозяйством. Кроме России, таких стран крайне мало. Но и в российских экономических журналах почти нет публикаций на эту тему. Поэтому анализ механизма возникновения "голландской болезни" и поиск "рецептов" ее лечения - весьма актуальные задачи научного исследования. Для их решения необходимо не только понять сущность "голландской болезни вообще" и выявить факторы, влияющие на ее развитие, но и учитывать особенности российской экономики, переживающей восстановительный рост после трансформационного спада 1990-х годов.

Отметим, что текущие и многолетние конъюнктурные колебания цен на сырье, при всей их важности, не являются главными аспектами "голландской болезни". Таковыми служат негативные социально-экономические последствия использования "нефтедолларовых" доходов внутри страны. Кроме того, важно учитывать возможности государства для устранения этих негативных эффектов. Наиболее дискуссионная проблема - как избежать инфляционных последствий роста цен на экспортируемые энергоносители. Для ее анализа автором разработана теоретическая модель централизованно управляемой открытой экономики - чистого экспортера сырья. В упомянутой статье, опубликованной в журнале "Вопросы экономики", исследован механизм "голландской болезни" с использованием версии модели с линейным функционалом. В ней выделяются минерально-сырьевой (m) сектор и секторы t и n, производящие торгуемые и неторгуемые продукты20. В данной работе линейный функционал заменен нелинейной функцией полезности. Кроме того, основное внимание уделяется параметрическому анализу решений не прямой, а двойственной задачи, переменные которой (оценки) интерпретируются как модельные аналоги стоимости товаров.

Обозначим параметры модели через: L ≥ 0, R ≥ 0 - экзогенно задаваемые ресурсы труда и сырья; Pm, Pt ≥ 0 - внешние цены сырья и торгуемого продукта; lt, ln ≥ 0 - удельные затраты труда на выпуск продукции соответствующих секторов; at ≥ 0 - удельные затраты сырья на выпуск продукции торгуемого сектора; gt, gn ≥ 0 - коэффициенты эластичности функции полезности, причем предполагается, что gt + gn = 1.

Переменные модели обозначим через: Xm, Xt, Xn > 0 - выпуск продукции в секторах m, t, n; Ct, Cn > 0 - потребление продукции секторов t, n; Em, Et - чистый экспорт (разность экспорта и импорта) сырья и торгуемого продукта.

Сформулируем задачу (1) - (7) максимизации уровня благосостояния, измеряемого функцией полезности U:

Ограничение по ресурсу труда:

ltXt + lnXn < L. (1)

20 Автор выражает признательность М. В. Жуковой и А. К. Карапетяну за помощь, оказанную при разработке модели, доказательстве существования и положительности решения соответствующей задачи выпуклого программирования, реализации модели на ЭВМ и ее использовании для параметрического анализа влияния факторов ресурса сырья и его экспортной цены на оценки и макропоказатели состояния экономики.

стр. 24

Ограничение по ресурсу сырья:

Xm < R. (2)

Сальдо торгового баланса принимается равным нулю:

-PmEm - PtEt = Q. (3)

Отраслевые балансы продукции секторов m, t, n:

Em + atXt - Xm = Q; (4)

Et + Ct - Xt = 0; (5)

Cn - Xn = 0. (6)

U = (Сt)gt (Сn)gn = (Сt)b (Сn)(1-b) -> max, (7)

где b = gt. Неизвестные: Xt, Xm, Xn, Ct, Cn ≥ 0, Em, Et, U.

Решение задачи (1) - (7) всегда существует и единственно, причем можно доказать теорему. Пусть в задаче (1) - (7) выполняется хотя бы одно из условий (a) R>0 или (б) at < Pt/Pm. Тогда и только тогда существует ее положительное (такое, что U* ≥ 0) оптимальное решение21 Xt*, Xm*, Xn*, Ct*, Cn*, Em*, Et*, U*. Очевидно, что U* > 0 влечет Ct*, Cn* > 0.

Запишем задачу (8) - (15), двойственную к задаче (1) - (7) (в фигурных скобках указаны переменные прямой задачи, соответствующие данным ограничениям двойственной, а номера оценок у = (y1,...y6) соответствуют номерам ограничений прямой задачи):

y6>(1-b) U*/Cn* {Cn}; (8)

y5 > bU*/Ct* {Ct}; (9)

lny1 - y6 > 0 {Xn}; (10)

lty1 + aty4 - y5 > 0 {Xt}; (11)

y2 - y4 ≥ 0 {Xm}; (12)

-Pty3 + y5 = 0 {Et};22 (13)

-Pmy3 + y4 = 0 {Em}; (14)

y1L + y2R -> min. (15)

Неизвестные: y1 ≥ 0 (оценка ограничения по ресурсу труда); y2 ≥ 0 (оценка ограничения по ресурсу сырья); у3 (оценка торгового баланса); у4 (оценка баланса чистого экспорта, производственного потребления и производства сырья); у5 (оценка баланса чистого экспорта, потребления и производства торгуемого продукта); у6 (оценка баланса потребления и производства неторгуемого продукта).

Решение задачи (8) - (15) существует, так как существует решение прямой задачи (1) - (7). Покажем, что при положительности решения последней решение у* двойственной задачи единственно (за исключением у2*) и положительно. Тем самым получим алгоритм расчета у*.

21 См.: Фетисов Г. Г. Задачи снижения зависимости российской экономики от сырьевого экспорта и альтернативы экономической политики // Проблемы прогнозирования. 2008. N 3.

22 Из того, что Em*, Et* принимают любые значения, следует, что условия (13) и (14) записываются в виде равенств.

стр. 25

Поскольку Ct*, Cn* ≥ 0, неравенства (9) и (8) выполняются как равенства и можно рассчитать у5* = bU*/Ct* и у6* = (1_b) U*/Cn*. Учитывая, что b є (0; 1), а U* > 0, получаем положительность у5* и у6*. Поскольку Хп* ≥ 0, то (10) выполняется как равенство и можно рассчитать оценку y1* = y6* / ln ≥ 0. Тогда, учитывая (13), y3* = y5*/Pt ≥ 0 и учитывая (14), у4* = Рту3* ≥ 0.

Учитывая (12), у2* ≥ у4* ≥ 0. При R > 0 значение Хт* = R и поэтому положительно. Иначе можно было бы увеличить Хт* и, с учетом (4), Ет*, а тогда, учитывая (3), - уменьшить Et* и, следовательно, увеличить, с учетом (5), Ct*. Поскольку U ненасыщаема по обоим аргументам Ct, Cn (то есть приращение любого аргумента ведет к росту U), возросло бы значение и U*, что противоречило бы определению оптимального решения. Поскольку при Хт* ≥ 0 (12) выполняется как равенство, то у2* = у4* ≥ 0.

При R, равном нулю, Хт* = 0. При нулевом значении коэффициента R минимизируемого функционала двойственной задачи оптимально любое значение у2* > у4* ≥ 0, то есть решение вырождено. В таком случае можно положить у2* = у4.

Очевидно, умножение или деление функционала на любое положительное число s приводит к изменению оценок в s раз. Поэтому важны соотношения оценок, а не их абсолютные значения. Их можно нормировать различным образом, регулируя общий уровень цен (точнее, их теоретических аналогов - оценок).

Рассмотрим влияние параметров (ресурса сырья R и цен сырья Pm) на значения функционала U, выпуска торгуемого продукта Xt и других переменных в решении модели (1) - (7), а также переменных двойственной задачи у (здесь и далее символ "*" в обозначениях у*, Xt*, U* и тому подобных опущен). Базовые значения параметров модели приведены в таблице23.

Таблица

Базовые параметры модели для анализа механизма "голландской болезни"

Параметры

Обозначения

Секторы

L

R

m

t

n

Коэффициенты целевой функции

g

...

0,8

1,4

...

...

Экзогенные объемы ресурса

R, L

...

...

...

100

28

Удельные затраты труда

l

0

2

3

...

...

Удельные затраты сырья

a

0

0,5

0

...

...

Цены

P

2,5

2

...

...

...

Используя описанную выше статическую модель экономики с минерально-сырьевым (М), торгуемым (Т) и неторгуемым (Н) секторами, можно проследить влияние изменения двух основных факторов - R (объема ресурса сырья, которым ежегодно располагает страна) и Рт (внешних цен на сырье) - на развитие "голландской болезни" соответственно первого и второго рода. При этом предполагается, что экспортные цены сырья и торгуемого продукта равны их импортным ценам, поскольку экономика точечная, а внешнеторговые издержки равны нулю. Поэтому отсутствует одно из важных препятствий раз-

23 Они подобраны таким образом, чтобы изменения оптимальных значений переменных модели были заметны и их можно было представить графически. Однако полученные зависимости имеют общий характер. Поскольку значения переменных модели изменяются прямо пропорционально при умножении параметров R, L на положительное число, величина L принята равной 100. Кроме того, умножение параметров Pm, Pt на положительное число не изменяет решения прямой задачи и соотношения оценок. Поэтому можно варьировать только цену сырья Рт, изменяя тем самым условия торговли.

стр. 26

витию "голландской болезни" - торгово-транспортные барьеры. Поскольку рассматриваемая экономика открыта, она подвержена влиянию конъюнктуры мирового рынка, которое проявляется с разной силой при различных сочетаниях параметров R, Pm, Pt, at.

Развитие "голландской болезни" можно представить в виде последовательности векторов макропеременных - решений задачи (1) - (7) и оценок у* - решений задачи (8) - (15) при изменяющихся значениях параметров модели. При этом анализируется сравнительная статика, а не последовательность развертывания "голландской болезни" во времени.

Параметрический анализ

влияния объемов ресурса сырья

на оценки и макропоказатели состояния экономики

Рассмотрим зависимости переменных прямой и двойственной задач от динамики ресурса сырья R (см. рис. 1). При увеличении R от 0 до 8,6 ед. происходит сокращение до нуля темпа выпуска торгуемого продукта Xt / - Xt (здесь и далее - Xt - максимальный выпуск при R є [0; 48]). Темп чистого импорта сырья равен (-Еm / (-Еm), где -Еm - чистый экспорт сырья при R = 0).

Оценки иностранной валюты у3, то есть ограничения торгового баланса (3), торгуемого продукта у5 и сырья y1 при росте ресурса сырья до 8,6 не изменяются, а затем уменьшаются, оставаясь положительными. Оценки неторгуемого продукта у6 и труда у1 = у6 / lп также неизменны при R < 8,6, а при дальнейшем увеличении R они начинают возрастать. При этом можно определить ИПЦ Iy = (y5Ct + y6Cn)/ (y5Ct + у6Сп), где Ct, Cn - величины потребления торгуемого и неторгуемого продуктов, а у5, у6 - оценки при R = 8,6.

Значение ИПЦ= 100% при R < 8,6, а затем начинается медленный рост уровня цен. Как можно интерпретировать данный результат, имея в виду, что весь этот рост происходит лишь после полного прекращения выпуска торгуемого продукта? Дело в том, что на рисунке 1 представлена последовательность оптимальных состояний экономики без учета процессов перехода от одного из них к другому. Поэтому получается, что в первой фазе "голландской болезни" (сокращения выпуска Xt) уровни цен и оплаты труда неизменны. Они начинают расти только во второй фазе ГБ, когда повышается оценка труда, который уже полностью переместился в неторгуемый сектор. Другими словами, в первой фазе ГБ идет замещение производства торгуемого продукта его импортом и заработная плата стабильна, а во второй - выпуск Xt = 0, а зарплата у1 растет. При этом доля ренты в ВВП DR = y4R / (y4R + y1L) возрастает от нуля до 36,4% при сокращении темпа Xt от 100 до 0%. Возникает вопрос: как обеспечивается финансирование той части спроса (Ct, Cn), которой соответствует "рентная часть" ВВП (y4R)? Очевидно, государство, изымая ренту y4R, может распределять ее между работниками (например, доводя их доходы до прожиточного минимума, поровну или пропорционально заработной плате, а также комбинируя эти два принципа).

стр. 27

Зависимости оценок и макропоказателей от ресурса сырья R

Рис. 1

Насколько данные результаты отражают экономическую реальность? Для ответа на этот вопрос можно разделить оценки у на одну из них или зафиксировать уровень цен и проанализировать зависимости нормированных оценок Y от величин R или Pm.

Обозначим нормированные оценки через Yj = уj/уi; j = 1,..., 6. Обозначим также ИПЦ (для нормированных оценок) Iy = (Y5Ct + Y6Cn)/(Y5Ct + Y6Cn), где Y5, Y6 - оценки при R = 8,6. Первый вариант нормирования - на оценку иностранной валюты y3 (см. рис. 2). Очевидно, Y3 = 1 для всех R. Но неизменны также оценки сырья Y4 и торгуемого продукта Y5, поскольку неизменны внешние цены Рт и Pt. Растут (после прекращения выпуска Xt) оценки труда и неторгуемого продукта, а следовательно, и ИПЦ. Больший наклон линии ИПЦ, чем Y5, объясняется разными единицами измерения на левой и правой шкалах рисунка 2а.

При политике поддержания стабильного общего уровня цен сильно падают оценки сырья, торгуемого продукта и иностранной валюты при росте R от 8,6 до 48 ед. (см. рис. 26). При этом оценки труда Y1 и неторгуемого продукта Y6 несколько возрастают. При ИПЦ = 100% динамика цен продуктов разнонаправлена: торгуемого - падает, неторгуемого - растет. Вывод: для поддержания стабильности уровня цен во второй фазе "голландской болезни" необходимо сильно ревальвировать национальную валюту.

Третий вариант нормирования оценок - "замораживание" зарплаты (Y1=1), при котором Y6 неизменна нравна 3 ед. труда/ед. неторгуемого продукта (см. рис. 2в). При возрастании R от 8,6 до 48 ед. падают в несколько раз оценки и сырья, и торгуемого продукта, а ИПЦ уменьшается до 70%.

стр. 28

Зависимости нормированных оценок и макропоказателей от ресурса сырья R

Рис. 2

стр. 29

Вывод: из рассмотренных трех вариантов нормирования оценок наиболее адекватен экономической реальности первый (Y3= 1 для всех R), в котором моделируется политика фиксированного валютного курса.

На рисунке 3 представлены зависимости ИПЦ (при варианте нормирования оценок по y3), показателей выпуска торгуемого продукта Xt и значения функционала U от величины ресурса сырья (R) при разных ценах на сырье (Рт) и при одинаковых удельных затратах сырья на выпуск торгуемого продукта at = 0,5. Прослеживается явная закономерность: чем выше цена сырья, тем сильнее растет функционал и тем быстрее сокращается выпуск торгуемого продукта. То есть чем выше цена сырья, тем быстрее рост объема его ресурса приводит к развитию "голландской болезни". Зависимости ИПЦ от роста R при нормировании по оценке валюты при разных значениях цены на сырье Рт таковы: увеличение цены сырья ускоряет переход из первой фазы "голландской болезни" ко второй, в которой происходит рост ИПЦ.

Зависимости индекса потребительских цен (ИПЦ) Iy, выпуска торгуемого продукта Xt и функционала U от объема ресурса R при разных вариантах цены на сырье Pm

Рис. 3

Параметрический анализ влияния экспортных цен на оценки и макропоказатели состояния экономики

В отличие от вариантов расчетов с ростом R, при росте цены сырья Рт оценки у изменяются и в первой фазе ГБ (при Рт < 1,4 долл./ед. сырья), и во второй (см. рис. 4). Оценки валюты у3 и торгуемого продукта у5 сначала растут (при Рт< 1,4), а затем (при переходе от первой фазы ко второй) падают. Оценки труда у1 и неторгуемого продукта у6, наоборот, сначала падают, а затем растут.

стр. 30

Зависимости оценок и макропоказателей от цены сырья Рт (R = 28)

Рис. 4

В первой фазе "голландской болезни" рост функционала обеспечивается увеличением и внешней цены сырья, и его экспорта. Затем, после прекращения выпуска Xt, экспорт сырья равен R (28 ед.), а функционал растет вследствие увеличения цены Рт и импорта торгуемого продукта. ИПЦ в первой фазе "голландской болезни" снижается со 101 до 100%, а затем растет до 117% (при Рт = 4,8 долл./ед. сырья). Таким образом, уменьшение Xt приводит к снижению уровня цен. Этот нетривиальный результат становится еще более заметным при нормировании по оценке иностранной валюты у3 (см. рис. 5а).

Оценка сырья при этом линейно растет, а торгуемого продукта - неизменна. Оценки труда Y1 и неторгуемого продукта Y6 в первой фазе ГБ падают (причем при любых допустимых значениях lt, ln, at, gt, gn), а затем растут, что и определяет динамику ИПЦ. Вывод: в отличие от "голландской болезни" первого рода при "голландской болезни" второго рода фиксирование валютного курса всегда приводит в данной модели сначала (в первой фазе ГБ) к снижению ИПЦ и лишь затем (во второй фазе) - к его росту.

Фиксация ИПЦ (см. рис. 56) обусловливает рост оценки валюты в первой фазе ГБ и падение - во второй. Оценка сырья растет в первой фазе быстрее, чем во второй, поскольку увеличение соотношения Ct* / Cn* ведет к снижению относительной полезности (dU/dCt) / (dU/dCn). Оценки труда и неторгуемого продукта сначала падают и растут лишь во второй фазе ГБ. Снижение номинальной зарплаты в реальности труднодостижимо. Однако его можно обеспечить путем субсидирования зарплаты работников за счет рентных доходов бюджета. При этом величина субсидий не превышает 21,3% ренты и 12,1% - зарплаты, то есть вполне посильна для государства.

стр. 31

Зависимости нормированных оценок и макропоказателей от цены сырья Рт (R = 28)

Рис. 5

стр. 32

При замораживании заработной платы (Y1 = 1) другие оценки, кроме Y6 (неторгуемого продукта) и Y4 (сырья), растут в первой фазе ГБ и падают - во второй (см. рис. 5в). При этом Y4 растет в первой фазе и неизменна - во второй.

На рисунке 6 показаны зависимости выпуска Xt и функционала U от цены сырья при разных объемах его ресурса. Как и в случае, показанном на рисунке 3, прослеживается закономерность: чем богаче страна ресурсами, тем больше растет благосостояние при повышении цен на сырье и тем сильнее сокращается выпуск торгуемого продукта.

Рис. 6

При малых значениях R (R = 4 на рисунке 6) уменьшение Xtпри росте цены сырья Рт сопровождается снижением функционала вследствие сокращения импорта сырья по причине его удорожания. Фактически здесь на левом участке графика показано негативное влияние на экономику стран-импортеров роста цен на сырье.

Экономическая интерпретация результатов расчетов, выводы и рекомендации

При интерпретации результатов анализа механизма "голландской болезни", проведенного с использованием предложенной модели, следует учитывать свойства реальной рыночной экономики. Во-первых, дефляция в ней нежелательна, так как способствует возникновению

стр. 33

и углублению кризисов перепроизводства24. Во-вторых, негибкость номинальной зарплаты делает нереалистичными варианты с ее понижением. В-третьих, длительная тенденция укрепления номинального курса рубля вызывает приток иностранного капитала. Это способствует дополнительному повышению номинального курса или (при скупке избытка иностранной валюты Центробанком) созданию "долларовой" эмиссии, усиливая тем самым инфляционное давление, рост цен и укрепление реального курса рубля. Поэтому ЦБ должен избегать укрепления номинального курса рубля при "голландской болезни", в частности снизив ставку рефинансирования до 6% или еще значительнее. В противном случае возникает эффект самоусиления "голландской болезни", как это происходит в России. Следовательно, варианты со снижением оценки иностранной валюты также нежелательны. К чему приводит сочетание этих трех принципов денежно-кредитной политики?

1. В вариантах расчетов с ростом объема сырья R возникает "голландская болезнь" первого рода. В первой ее фазе (при положительном выпуске торгуемого продукта) все оценки (и, следовательно, ИПЦ) неизменны. Во второй фазе ГБ (при нулевом выпуске торгуемого продукта) возможны три варианта динамики ИПЦ в зависимости от выбранного метода нормирования оценок: 1) при фиксации оценки иностранной валюты уровень цен повышается вследствие возрастания оценок труда и неторгуемого продукта; 2) при постоянном ИПЦ оценки сырья, торгуемого продукта и иностранной валюты падают, а труда и неторгуемого продукта - возрастают; 3) при неизменности оценки труда снижаются все другие оценки (кроме неторгуемого продукта) и ИПЦ. Следовательно, в первой фазе ГБ в любом варианте нормирования оценок выполняются все три принципа денежно-кредитной политики, а во второй - наиболее реалистичным выглядит первый вариант (с фиксированным валютным курсом, ростом ИПЦ и зарплаты по мере роста ресурса сырья). В других вариантах снижаются оценки иностранной валюты (то есть рубль укрепляется).

Поскольку в российской экономике уже давно не происходило и вряд ли произойдет резкое увеличение добычи углеводородов на высокоэффективных месторождениях типа Самотлора, усиление в России "голландской болезни" первого рода маловероятно. Поэтому опасаться значительного проинфляционного воздействия планируемого увеличения добычи углеводородов в обозримой перспективе не следует.

2. В вариантах расчетов с ростом цены сырья Рт возникает "голландская болезнь" второго рода. При этом также возможны три варианта динамики ИПЦ в зависимости от выбранного метода нормирования оценок: 1) при политике стабильности валютного курса оценка торгуемого продукта неизменна, оценки труда и неторгуемого продукта в первой фазе Г Б падают, а затем растут, что и определяет динамику ИПЦ; 2) при политике стабильности ИПЦ оценки труда и неторгуемого продукта сначала падают и растут лишь во второй фазе ГБ, динамика оценки торгуемого продукта имеет противоположный

24 См.: Фетисов Г. Г. Инфляция и обеспечение стабильности уровня цен // Экономическая наука современной России. 2007. N 1, 2.

стр. 34

характер; 3) при политике "замораживания" зарплаты в первой фазе "голландской болезни" оценка торгуемого продукта (а следовательно, и уровень потребительских цен) растет при увеличении цены сырья Ртдо достижения нулевого выпуска, а затем - снижается. Следовательно, одновременно все три принципа денежно-кредитной политики не выполняются ни в одном из вариантов нормирования оценок. Однако возможен комбинированный вариант: в первой фазе ГБ зарплата фиксирована, ИПЦ растет, а курс рубля снижается; во второй фазе растут и цены, и зарплата, а курс стабилен. Уровень цен повышается в обеих фазах ГБ, но причиной этого является не сама "голландская болезнь", а негибкость зарплаты. Если государство субсидирует ее выплату предприятиям, то можно в первой фазе ГБ сохранить уровень цен неизменным (по крайней мере, в данной модели). Во второй фазе рост цен неизбежен, иначе укрепляется рубль.

Можно сделать вывод: основной причиной и роста благосостояния россиян, и повышения уровня цен в последние годы был рост экспортных цен на сырье. В таких условиях целесообразно не укреплять валютный курс и снижать налоговую нагрузку на зарплату, компенсируя выпадающие доходы бюджета рентными поступлениями, которые при этом сильно растут, а также выплачивать предприятиям субсидии за каждое рабочее место, занимаемое российским гражданином.

Как можно интерпретировать эти выводы с учетом допущений модели? Какие рекомендации о том, как надо и не надо бороться с инфляцией в условиях "голландской болезни" в России, можно дать?

Во-первых, сила проинфляционного воздействия "голландской болезни" зависит от того, в какой фазе она находится. Судя по несущественности в экспорте России доли торгуемого продукта (если исключить оборонную продукцию), в нашей стране ГБ находится во второй фазе, в которой инфляция при росте внешних цен на энергоносители неизбежна. "Успокаивает" то, что этот рост не беспределен, а после начала тенденции к снижению цен на энергоносители возникнет даже угроза дефляции. Но если снять протекционистские барьеры, инфляция получит новый импульс.

Во-вторых, в реальной экономике, по причине ее структурной неоднородности, сокращение производства и занятости в торгуемом секторе уже в первой фазе "голландской болезни" сопровождается ростом структурной безработицы и снижением зарплаты. Одновременно может происходить рост зарплаты в неторгуемом секторе. Если удельный вес последнего велик, вероятно повышение и уровня цен в целом. Таким образом, при "голландской болезни" развивается структурная адаптационная инфляция, причем тем сильнее, чем глубже структурные деформации и чем быстрее они возникают. Поэтому выгоды от роста экспортных доходов частично нивелируются потерями в торгуемом секторе.

В-третьих, в модели не учитывались последствия колебаний сырьевых цен в разы, постоянно порождающих структурную адаптационную инфляцию. Поскольку сильные колебания уровня жизни крайне опасны с социально-политической точки зрения, целесообразно и впредь вывозить рентные доходы в виде золотовалютных резервов. Однако нужно принимать и другие меры, обеспечивающие стабильность ди-

стр. 35

намики добычи и экспорта сырья без резких скачков, порождающих проинфляционные структурные шоки. Например, выдавать лицензии компаниям на право добычи нефти и газа с учетом поддержания ими необходимого уровня запасов. Таможенные пошлины на вывоз сырья должны иметь прогрессивный характер. Так, ставка в 30% для вывоза газа должна быть заменена шкалой, подобной прогрессивной шкале (от 0 до 70%), установленной для экспорта нефти.

В-четвертых, в модели не учтены эффекты позитивных экстерналий (внешних эффектов) и "обучения действием" (leaning by doing), характерные для высокотехнологичных отраслей экономики. Их существование в реальной экономике объясняет стремление государств с развитой обрабатывающей промышленностью оградить ее от воздействия "голландской болезни" с помощью таможенных квот и пошлин на вывоз сырья. Поэтому нужно увеличить в разы финансирование расходов на научные и технические исследования и разработки, обеспечивающие рост эффективности во всех секторах экономики на основе широкомасштабных инноваций. Не меньшее значение имеет осуществление инвестиций в развитие инфраструктуры и институтов рыночного и государственного регулирования экономики. Ведь создание публичным сектором экономики общественных услуг высокого качества обеспечивает рост ее эффективности в целом, что снижает "инфляцию издержек".

В-пятых, результаты расчетов на модели получены при допущениях об отсутствии протекционистских и торгово-транспортных барьеров, о полной гибкости рынков, об отсутствии воздействия на объемы выпуска продукции и цены со стороны государства и монополий25. Все эти факторы не изменяют механизма роста внутренних цен под влиянием повышения экспортных цен на сырье при негибкости зарплаты, но ускоряют этот рост на несколько процентов в год. Поэтому правительство должно сконцентрировать свои усилия на обеспечении добросовестной конкуренции в экономике и снижении деформированности внутренних цен. В частности, субсидирование населения, социально значимых отраслей и градообразующих предприятий представляется не менее эффективным антиинфляционным методом, чем повышение таможенных барьеров. При этом можно увеличивать цены на газ с опережением темпа инфляции на 3 - 5 п. п. (но не сразу на 25% в год, как делается сейчас). Средства для таких субсидий можно получить путем налогового изъятия нефтегазовой ренты, возникающей при росте внутренних цен.

Общий вывод: "голландская болезнь" порождает инфляцию в странах - экспортерах сырья только при негибкости цен, зарплаты и валютного курса. Поэтому борьба с инфляцией монетарными методами малопродуктивна. Экономическая политика должна обеспечивать защиту торгуемого сектора и создание высокотехнологичных отраслей, а также свободу рыночной конкуренции и гибкость зарплаты (со снижением налоговой нагрузки на нее).

25 Подробнее о "полупроводниковом эффекте", возникающем из-за монополизации экономики и инфляционных ожиданий, см.: Фетисов Г. Г. Инфляция и рост регулируемых цен // Финансы. 2005. N 7.

Постоянный адрес данной публикации: